Arbeitspapier
Wege zu einer stabilitäts- und wachstumsorientierten Geldpolitik aus österreichischer Perspektive
Das Papier identifiziert auf der Grundlage der monetären Überinvestitionstheorien von Wicksell (1898), Mises (1912) and Hayek (1929, 1937) expansive Geldpolitik als Ursache für Boom-und-Krisen-Zyklen auf den Finanzmärkten sowie für langfristige Stagnation. Das Absenken der Leitzinsen gegen Null wird als Ursache für eine sinkende Grenzleistungsfähigkeit der Investitionen gesehen, da der Bankensektor schleichend nationalisiert wird und strukturelle Verzerrungen zementiert werden. Eine asymmetrische Geldpolitik begünstigt eine Substitution von Realinvestitionen durch Finanzinvestitionen, von privaten Investitionen durch öffentliche Investitionen sowie Umverteilung von mittleren und unteren Einkommensschichten hin zu oberen Einkommensschichten. Der von strukturell sinkenden Zinsen begünstigte Anstieg der Staatsverschuldung sowie eine durch Umverteilungseffekte der Geldpolitik verursachte Reallohnrepression werden als Gründe für die Hysterese sehr expansiver Geldpolitik identifiziert. Es wird ein Anheben der Leitzinsen empfohlen, um die Allokations- und Signalfunktion der Zinsen, das Haftungsprinzip, eine hohe Grenzleistungsfähigkeit der Investitionen und damit eine nachhaltige Wachstumsdynamik wiederherzustellen.
- Language
-
Deutsch
- Bibliographic citation
-
Series: Working Paper ; No. 139
- Classification
-
Wirtschaft
Monetary Policy
Central Banks and Their Policies
International Policy Coordination and Transmission
Comparative or Joint Analysis of Fiscal and Monetary Policy; Stabilization; Treasury Policy
- Subject
-
Hayek
Mises
monetäre Überinvestitionstheorie
asymmetrische Geldpolitik
Finanzmarktkrisen
Grenzleistungsfähigkeit der Investitionen
Stagnation
- Event
-
Geistige Schöpfung
- (who)
-
Schnabl, Gunther
- Event
-
Veröffentlichung
- (who)
-
Universität Leipzig, Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
- (where)
-
Leipzig
- (when)
-
2015
- Handle
- Last update
-
10.03.2025, 11:43 AM CET
Data provider
ZBW - Deutsche Zentralbibliothek für Wirtschaftswissenschaften - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft. If you have any questions about the object, please contact the data provider.
Object type
- Arbeitspapier
Associated
- Schnabl, Gunther
- Universität Leipzig, Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
Time of origin
- 2015
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