Artikel
Aktien- und Wechselkursdynamik im keynesianischen Modell
Der vorliegende Beitrag analysiert die sich im Anschluß an alternative Nachfrageschocks ergebende Interdependenz von Aktien- und Wechselkursentwicklungen in einem dynamischen makroökonomischen Modell keynesianischer Provenienz, in dem anstelle des Realzinssatzes Tobin's "g" als Bestimmungsfaktor der aggregierten Güternachfrage erscheint. Unterstellt werden (deterministisch) rationale Erwartungen sowie perfekte Substitutionalität zwischen verzinslichen Anlageformen und Beteiligungstiteln. Die Analyse der Interdependenz geschieht in zwei Schritten: in einem ersten Schritt wird eine träge Outputanpassung unterstellt, so daß zu den Bewegungsgesetzen des Systems eine Differentialgleichung für das Güterangebot sowie eine nationale Arbitragebeziehung für Beteiligungskapital und eine internationale Arbitragebeziehung für verzinsliche Assets zählen. Wie gezeigt wird, induzieren monetäre Schocks ein gemeinsames "overshooting" der beiden Assetpreise, während fiskalische Schocks zu "unterschießenden" Wechselkurs- und "überschießBenden" Aktienkursentwicklungen führen. In einem zweiten Schritt wird der extrem keynesianische Fall einer perfekten Flexibilität des Güterangebots unterstellt, so daß das Gesamtsystem auf zwei Dimensionen in den beiden Sprungvariablen reduziert wird. Für die Anpassung impliziert dies, daß beide Assetpreise durch einen einmaligen diskreten Sprung die neue stationäre Gleichgewichtslösung realisieren und "überschießende" Kurse nur mehr im Anschluß an einen transitorischen Schock eintreten.
- Sprache
-
Deutsch
- Erschienen in
-
Journal: Kredit und Kapital ; ISSN: 0023-4591 ; Volume: 29 ; Year: 1996 ; Issue: 1 ; Pages: 32-53
- Klassifikation
-
Wirtschaft
- Ereignis
-
Geistige Schöpfung
- (wer)
-
Nelles, Michael
- Ereignis
-
Veröffentlichung
- (wer)
-
Duncker & Humblot
- (wo)
-
Berlin
- (wann)
-
1996
- DOI
-
doi:10.3790/ccm.29.1.32
- Letzte Aktualisierung
-
10.03.2025, 11:44 MEZ
Datenpartner
ZBW - Deutsche Zentralbibliothek für Wirtschaftswissenschaften - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft. Bei Fragen zum Objekt wenden Sie sich bitte an den Datenpartner.
Objekttyp
- Artikel
Beteiligte
- Nelles, Michael
- Duncker & Humblot
Entstanden
- 1996
Ähnliche Objekte (12)
Komplexe Aktien- und Wechselkursdynamik in einem makroökonomischen Modell mit heterogener Erwartungsbildung
Die Entwicklung und Bedeutung deutscher Aktien auf den internationalen Kapitalmärkten
Der Einfluß von derivativen Wertpapieren auf das systematische Risiko von Aktien
Die Lohnquote im makroökonomischen Modell
Durchschnittsrenditen deutscher Aktien 1954-1988
Kapitalintensität und Kapitalrentabilität im Marxschen Modell
Das Realkapital im keynesianischen gesamtwirtschaftlichen Modell
Inflationsrisiken von Aktien, Bonds und indirekten Immobilienanlagen
Zur Prognosepraxis ökonometrischer Modelle
Ein monetaristisches Modell des Geldwirkungsprozesses
Flexibilitätsspielräume ım Einsatz des Arbeitspotentials und bedarfsorientierte Modelle der Bildungsökonomie
Über die Vorteilhaftigkeit von Copula-GARCH-Modellen im finanzwirtschaftlichen Risikomanagement
Komplexe Aktien- und Wechselkursdynamik in einem makroökonomischen Modell mit heterogener Erwartungsbildung
Die Entwicklung und Bedeutung deutscher Aktien auf den internationalen Kapitalmärkten
Der Einfluß von derivativen Wertpapieren auf das systematische Risiko von Aktien
Die Lohnquote im makroökonomischen Modell
Durchschnittsrenditen deutscher Aktien 1954-1988
Kapitalintensität und Kapitalrentabilität im Marxschen Modell
Das Realkapital im keynesianischen gesamtwirtschaftlichen Modell
Inflationsrisiken von Aktien, Bonds und indirekten Immobilienanlagen
Zur Prognosepraxis ökonometrischer Modelle
Ein monetaristisches Modell des Geldwirkungsprozesses
Flexibilitätsspielräume ım Einsatz des Arbeitspotentials und bedarfsorientierte Modelle der Bildungsökonomie
Über die Vorteilhaftigkeit von Copula-GARCH-Modellen im finanzwirtschaftlichen Risikomanagement
Komplexe Aktien- und Wechselkursdynamik in einem makroökonomischen Modell mit heterogener Erwartungsbildung
Die Entwicklung und Bedeutung deutscher Aktien auf den internationalen Kapitalmärkten
Der Einfluß von derivativen Wertpapieren auf das systematische Risiko von Aktien
Die Lohnquote im makroökonomischen Modell
Durchschnittsrenditen deutscher Aktien 1954-1988
Kapitalintensität und Kapitalrentabilität im Marxschen Modell
Das Realkapital im keynesianischen gesamtwirtschaftlichen Modell
Inflationsrisiken von Aktien, Bonds und indirekten Immobilienanlagen
Zur Prognosepraxis ökonometrischer Modelle
Ein monetaristisches Modell des Geldwirkungsprozesses
Flexibilitätsspielräume ım Einsatz des Arbeitspotentials und bedarfsorientierte Modelle der Bildungsökonomie