Arbeitspapier

Bedingungen der Anreizkompatibilität, Fundierung von Unternehmenszielen und Anreize für deren Umsetzung

Vor dem Hintergrund allgemeiner Bedingungen der Anreizkompatibilität wird für verschiedenen Kapitalmarktmodelle untersucht, ob zwischen den Anteilseignern eines Unternehmens Einmütigkeit besteht und, wenn ja, mit welchem Unternehmensziel der finanzielle Nutzen der Anteilseigner maximiert wird. Von besonderer Bedeutung für die Anreizkompatibilität der üblichen linearen Erfolgsteilung ist die Bedingung pareto-effizienter Risikoteilung. Sind für den Erfolg des Unternehmens spezifische Störterme relevant und soll der Entscheidungsträger in relativ starkem Umfang am Erfolg beteiligt werden, ist die Risikoteilung zwischen ihm und den (anderen) Anteilseignern pareto-inferior. Anreizkompatible erfolgsorientierte Belohnungs- bzw. Prämienfunktionen für den Entscheidungsträger sind dann konvex und zustandsabhängig. Aktienoptionsprogramme können als Approximationen an solche Prämienfunktionen interpretiert werden.

Sprache
Deutsch

Erschienen in
Series: Working Paper Series: Finance & Accounting ; No. 80

Klassifikation
Wirtschaft
Criteria for Decision-Making under Risk and Uncertainty
Asymmetric and Private Information; Mechanism Design
Capital Budgeting; Fixed Investment and Inventory Studies; Capacity
Thema
Corporate Governance
Betriebswirtschaftliches Ziel
Prinzipal-Agent-Theorie
Leistungsentgelt
Anreizvertrag
Kapitalmarkttheorie
Shareholder Value
Theorie

Ereignis
Geistige Schöpfung
(wer)
Laux, Helmut
Ereignis
Veröffentlichung
(wer)
Johann Wolfgang Goethe-Universität Frankfurt am Main, Fachbereich Wirtschaftswissenschaften
(wo)
Frankfurt a. M.
(wann)
2001

Handle
URN
urn:nbn:de:hebis:30-16310
Letzte Aktualisierung
10.03.2025, 11:42 MEZ

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Objekttyp

  • Arbeitspapier

Beteiligte

  • Laux, Helmut
  • Johann Wolfgang Goethe-Universität Frankfurt am Main, Fachbereich Wirtschaftswissenschaften

Entstanden

  • 2001

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