Arbeitspapier

US business cycle dynamics at the zero lower bound

Using a nonlinear Bayesian likelihood approach that fully accounts for the lower bound on nominal interest rates, we analyze US post-crisis macroeconomic dynamics and provide reference parameter estimates. We find that despite the attention received in the literature, neither the inclusion of financial frictions nor that of household heterogeneity improves the empirical fit of the standard model or its ability to provide a joint explanation for the post-2007 dynamics. Associated financial shocks mis-predict an increase in consumption. We illustrate that the common practice of omitting the ZLB period in the estimation severely distorts the analysis of the latest economic dynamics.

ISBN
978-3-95729-803-4
Sprache
Englisch

Erschienen in
Series: Deutsche Bundesbank Discussion Paper ; No. 65/2020

Klassifikation
Wirtschaft
Bayesian Analysis: General
Computational Techniques; Simulation Modeling
Price Level; Inflation; Deflation
Business Fluctuations; Cycles
Financial Markets and the Macroeconomy
Thema
Zero Lower Bound
Bayesian Estimation
Great Recession
Business Cycles

Ereignis
Geistige Schöpfung
(wer)
Böhl, Gregor
Strobel, Felix
Ereignis
Veröffentlichung
(wer)
Deutsche Bundesbank
(wo)
Frankfurt a. M.
(wann)
2020

Handle
Letzte Aktualisierung
10.03.2025, 11:45 MEZ

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Objekttyp

  • Arbeitspapier

Beteiligte

  • Böhl, Gregor
  • Strobel, Felix
  • Deutsche Bundesbank

Entstanden

  • 2020

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