Arbeitspapier
Spillovers from US monetary policy: Evidence from a time-varying parameter GVAR model
This paper develops a global vector autoregressive (GVAR) model with time-varying parameters and stochastic volatility to analyze whether international spillovers of US monetary policy have changed over time. The proposed model allows assessing whether coefficients evolve gradually over time or are better characterized by infrequent, but large breaks. Our findings point towards pronounced changes in the international transmission of US monetary policy throughout the sample period, especially so for the reaction of international output, equity prices, and exchange rates against the US dollar. In general, the strength of spillovers has weakened in the aftermath of the global financial crisis. Using simple panel regressions, we link the variation in international responses to measures of trade and financial globalization. We find that a broad trade base and a high degree of financial integration with the world economy tend to cushion risks stemming from a foreign shock such as a US monetary policy tightening, whereas a reduction in trade barriers and/or a liberalization of the capital account increase these risks.
- Sprache
-
Englisch
- Erschienen in
-
Series: Working Papers in Economics ; No. 2018-06
- Klassifikation
-
Wirtschaft
Multiple or Simultaneous Equation Models; Multiple Variables: General
Monetary Policy
Open Economy Macroeconomics
- Thema
-
Spillovers
zero lower bound
globalization
mixture innovation models
Geldpolitik
Niedrigzinspolitik
Amerikanisch
Geldpolitische Transmission
VAR-Modell
Welt
- Ereignis
-
Geistige Schöpfung
- (wer)
-
Crespo Cuaresma, Jesús
Doppelhofer, Gernot
Feldkircher, Martin
Huber, Florian
- Ereignis
-
Veröffentlichung
- (wer)
-
University of Salzburg, Department of Social Sciences and Economics
- (wo)
-
Salzburg
- (wann)
-
2018
- Handle
- Letzte Aktualisierung
-
10.03.2025, 11:42 MEZ
Datenpartner
ZBW - Deutsche Zentralbibliothek für Wirtschaftswissenschaften - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft. Bei Fragen zum Objekt wenden Sie sich bitte an den Datenpartner.
Objekttyp
- Arbeitspapier
Beteiligte
- Crespo Cuaresma, Jesús
- Doppelhofer, Gernot
- Feldkircher, Martin
- Huber, Florian
- University of Salzburg, Department of Social Sciences and Economics
Entstanden
- 2018
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