Multivariate location-scale mixtures of normals and mean-variance-skewness portfolio allocation

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We show that the distribution of any portfolio whose components jointly follow a location-scale mixture of normals can be characterised solely by its mean, variance and skewness. Under this distributional assumption, we derive the mean-variance-skewness frontier in closed form, and show that it can be spanned by three funds. For practical purposes, we derive a standardised distribution, provide analytical expressions for the log-likelihood score and explain how to evaluate the information matrix. Finally, we present an empirical application in which we obtain the mean-variance-skewness frontier generated by the ten Datastream US sectoral indices, and conduct spanning tests.

Angaben zum Objekt

• Umfang: Seite(n): 105-121
• Sprache: Englisch
• Anmerkungen: Status: Postprint; begutachtet (peer reviewed)

Verweise und Beziehungen

• Erschienen in: Journal of Econometrics, 153(2)

Klassifikation und Themen

• Klassifikation: Model Evaluation, Validation, and Selection
• Thema: Wirtschaft ; Wirtschaftsstatistik, Ökonometrie, Wirtschaftsinformatik

Beteiligte, Orts- und Zeitangaben

• Ereignis: Geistige Schöpfung
• (wer): Mencía, Javier ; Sentana, Enrique
• Ereignis: Veröffentlichung
• (wo): Niederlande
• (wann): 2009

Weitere Informationen

• DOI: https://doi.org/10.1016/j.jeconom.2009.05.001
• URN: urn:nbn:de:0168-ssoar-250864
• Rechteinformation: GESIS - Leibniz-Institut für Sozialwissenschaften. Bibliothek Köln
• Letzte Aktualisierung: 21.06.2024, 16:27 MESZ