An emerging market for corporate control? The Mannesmann takeover and German corporate governance

Arbeitspapier | Working paper

"In der Vergangenheit wurde die Abwesenheit feindlicher Übernahmen als typisch für das deutsche Modell der Unternehmenskontrolle angesehen. Anhand einer Fallstudie zur feindlichen Übernahme der Mannesmann AG durch Vodafone in 2000 wird in diesem Papier argumentiert, dass institutionelle Barrieren gegen feindliche Übernahmen im Laufe der 1990er Jahre so weit erodiert sind, dass in Deutschland ein Markt für Unternehmenskontrolle entsteht. Dazu zählen insbesondere die Umorientierung der Großbanken vom Hausbank- zum Investmentbankparadigma, die fortschreitende Konsens- und Produktivitätsorientierung der Mitbestimmung und Veränderungen des deutschen Aktienrechts. Die Gruppe der Großunternehmen mit gestreuter Aktionärsstruktur sieht sich dem Zugriff des Markts für Unternehmenskontrolle nunmehr ausgesetzt. Die These der Principal-Agent-Theorie, der zufolge feindlichen Übernahmemärkten Effizienzwirkungen zuzuschreiben sind, wird kritisch bewertet. Die Gefahr feindlicher Übernahmen wird zu weiteren Anstrengungen zur Steigerung der Aktienkurse führen. Damit könnten die Verteilungskompromisse, die dem deutschen Modell zu Grunde liegen, unter Druck geraten." [Autorenreferat]

Object Details

• Alternative title: Entsteht ein Markt für Unternehmenskontrolle: die Übernahme von Mannesmann und das deutsche Modell der Unternehmenskontrolle
• ISSN: 1864-4325
• Extent: Seite(n): 53
• Language: Englisch
• Notes: Status: Veröffentlichungsversion

References and Relationships

• Bibliographic citation: MPIfG Discussion Paper (4)

Classification and Topics

• Subject: Wirtschaft ; Soziologie, Anthropologie ; Wirtschaftssoziologie ; Volkswirtschaftstheorie ; Unternehmensübernahme ; Unternehmensverfassung ; Unternehmen ; Kontrolle ; Mitbestimmung ; Aktiengesellschaft ; Wirtschaftsrecht ; Konzern ; Bank ; Bundesrepublik Deutschland ; deskriptive Studie

Contributors, Places and Time

• Event: Geistige Schöpfung
• (who): Höpner, Martin ; Jackson, Gregory
• Event: Veröffentlichung
• (who): Max-Planck-Institut für Gesellschaftsforschung
• (where): Deutschland, Köln
• (when): 2001

Further information

• Handle: http://hdl.handle.net/10419/43731
• Rights: GESIS - Leibniz-Institut für Sozialwissenschaften. Bibliothek Köln
• Last update: 21.06.2024, 4:27 PM CEST