Wo investieren Distressed-Securities-Hedgefonds? Ein Asset-based Style-Faktorenmodell

Artikel

Wo investieren Distressed-Securities-Hedgefonds? Ein Asset-based Style-Faktorenmodell In dieser Arbeit werden die systematischen Risiken von Distressed-Securities-Hedgefonds untersucht. Es finden sich vier Faktoren, die das systematische Risiko dieser Strategiegruppe weitgehend erklären: Das sind die Renditen zweier Optionsstrategien, (1.) einer Short-Put-Position auf einen Aktienindex sowie (2.) einer Short-Straddle-Position auf einen Anleiheindex. Des Weiteren besteht (3.) ein Exposure gegenüber den Renditen eines Spread-Faktors, der die Renditedifferenz eines High-Yield-Index über zehnjährige US-Staatsanleihen widerspiegelt, sowie (4.) gegenüber Aktientiteln, die eine geringe Marktkapitalisierung aufweisen. Die Rendite- und Risikoeigenschaften von Distressed-Securities-Hedgefonds lassen sich durch eine Linearkombination dieser vier Faktoren gut nachbilden. Dieses Asset-based Style-Faktorenmodell zeigt eine gute Erklärungskraft für die Strategierendite im Zeitablauf und kann beispielsweise zur Erkennung einer Abweichung vom deklarierten Anlagestil genutzt werden. Unsere Ergebnisse sind nicht nur für Investoren, sondern auch für Aufsichtsbehörden relevant, die derzeit intensiv über die Möglichkeiten einer Regulierung dieser Fonds diskutieren (JEL G10, G2).

Angaben zum Objekt

• Sprache: Deutsch

Verweise und Beziehungen

• Erschienen in: Journal: Kredit und Kapital ; ISSN: 1865-5734 ; Volume: 43 ; Year: 2010 ; Issue: 3 ; Pages: 375-406

Klassifikation und Themen

• Klassifikation: Wirtschaft ; General Financial Markets: General (includes Measurement and Data)

Beteiligte, Orts- und Zeitangaben

• Ereignis: Geistige Schöpfung
• (wer): Bontschev, Georgi ; Eling, Martin
• Ereignis: Veröffentlichung
• (wer): Duncker & Humblot
• (wo): Berlin
• (wann): 2010

Weitere Informationen

• DOI: doi:10.3790/kuk.43.3.375
• Letzte Aktualisierung: 10.03.2025, 11:44 MEZ