Government Equity-Bonds and Stabilization: A Proposal

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Öffentliche Beteiligungs-Anleihen und Stabilisierung: Ein Vorschlag Die geläufige Geldpolitik wird durch Offenmarktoperationen geprägt, mit deren Hilfe Geld in Anleihen umgewandelt wird. Dieses Verfahren ist nicht geeignet, das Verhältnis des Marktwertes des Nominalkapitals zu seinem Wiederverkaufswert (oder "q" in James Tobin's System) zu beurteilen. Es wird ein Vorschlag gemacht, zur Deckung eines Teiles der Staatsverschuldung eine Anleihe zu begeben, die mit dem Wert von Beteiligungskapital oder mit dem Aktienmarkt indiziert ist. Wenn Offenmarktoperationen mit diesem Wertpapier getätigt werden, wäre die Regierung in der Lage, die "Beteiligungspreise" der Anleihen und damit auch q ziemlich genau zu bestimmen. Es wird dargelegt, welche Rolle die Beteiligungspreise für die Bestimmung des Volkseinkommens spielen, und angenommen, daß ein Verfahren zur genaueren Bestimmung der Beteiligungspreise nötig ist. Die Praktikabilität der Öffentlichen Beteiligungs-Anleihe wird im Detail erläutert. Das Ergebnis ist, daß ein solcher Anleihetyp durchaus marktfähig wäre, sein Preis ziemlich leicht von den Anlegern festgestellt werden könnte, und daß er eine wichtige Diversifikation für viele Anleger eröffnen würde, Stabilisierungspolitik mit solchen Anleihen würde grundsätzlich Offenmarktoperationen sowohl mit regulären als auch mit Beteiligungstiteln einschließen. Die politischen Antriebskräfte für die Geldpolitik, die sich aus der Einführung derartiger Anleihen ergeben, dürften sich von den derzeitigen beträchtlich unterscheiden

Angaben zum Objekt

• Sprache: Englisch

Verweise und Beziehungen

• Erschienen in: Journal: Kredit und Kapital ; ISSN: 0023-4591 ; Volume: 10 ; Year: 1977 ; Issue: 3 ; Pages: 344-354

Klassifikation und Themen

• Klassifikation: Wirtschaft

Beteiligte, Orts- und Zeitangaben

• Ereignis: Geistige Schöpfung
• (wer): Sheffrin, Steven M.
• Ereignis: Veröffentlichung
• (wer): Duncker & Humblot
• (wo): Berlin
• (wann): 1977

Weitere Informationen

• DOI: doi:10.3790/ccm.10.3.344
• Letzte Aktualisierung: 10.03.2025, 11:43 MEZ