Arbeitspapier

Lack of confidence, the zero lower bound, and the virtue of fiscal rules

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In the presence of the zero lower bound, standard business cycle models with a Taylor-type monetary policy rule are prone to equilibrium multiplicity. A drop in confidence can drive the economy into a liquidity trap without any change in fundamentals. Using a prototypical sticky-price model, I show that Ricardian fiscal spending rules that prevent real marginal costs from declining in the face of a confidence shock insulate the economy from such expectations-driven liquidity traps.

ISBN
978-92-899-1608-0
Sprache
Englisch

Erschienen in
Series: ECB Working Paper ; No. 1795

Klassifikation
Wirtschaft
Monetary Policy
Fiscal Policy
Thema
government spending
liquidity trap
multiple equilibria
Ricardian fiscal policy
sunspots

Ereignis
Geistige Schöpfung
(wer)
Schmidt, Sebastian
Ereignis
Veröffentlichung
(wer)
European Central Bank (ECB)
(wo)
Frankfurt a. M.
(wann)
2015

Handle
Letzte Aktualisierung
10.03.2025, 11:43 MEZ

Datenpartner

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Objekttyp

  • Arbeitspapier

Beteiligte

  • Schmidt, Sebastian
  • European Central Bank (ECB)

Entstanden

  • 2015

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