Quantifizierung des Pull-to-Par-Effekts für Anleiheportfolios deutscher Banken

Arbeitspapier

Der Anstieg des Zinsniveaus im Jahr 2022 führte in den Anleiheportfolios deutscher Banken zu hohen Verlusten. Die entstandenen stillen Lasten signalisieren zudem eine verminderte Profitabilität und deuten mittelfristig auf das Risiko hin, dass weitere Verluste entstehen könnten, sofern stille Lasten im Zuge einer Liquidierung von Anleihen realisiert werden müssen. Die vorliegende Analyse quantifiziert ausgehend von der Zinsstruktur zum Jahresende 2022 und unter Berücksichtigung impliziter Terminzinssätze den Pull-to-Par-Effekt, also zukünftige Wertaufholungen, die eintreten, wenn der Wert einer Anleihe zum Laufzeitende wieder zum Nennwert konvergiert. Darüber hinaus werden Auswirkungen aus dem Pull-to-Par-Effekt auf das bilanzielle Ergebnis sowie die stillen Lasten approximiert. Die Ergebnisse zeigen auf, wie schnell die bei Banken eingetretenen Verluste voraussichtlich wieder ausgeglichen werden können und sich Risiken aus stillen Lasten verringern.

Object Details

• Alternative title: Quantifying the pull-to-par effect for German banks' bond portfolios
• Language: Deutsch

References and Relationships

• Bibliographic citation: Series: Technical Paper ; No. 06/2023

Classification and Topics

• Classification: Wirtschaft ; Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates ; Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; Mortgages
• Subject: market risk ; asset pricing ; banks ; financial stability

Contributors, Places and Time

• Event: Geistige Schöpfung
• (who): Strobel, Lena
• Event: Veröffentlichung
• (who): Deutsche Bundesbank
• (where): Frankfurt a. M.
• (when): 2023

Further information

• Handle: http://hdl.handle.net/10419/283350
• Last update: 10.03.2025, 11:42 AM CET