Artikel
Central counterparties and liquidity provision in cash markets
This paper investigates increased liquidity provision by market makers resulting from their ability to reduce balance sheet encumbrance through the use of central counterparties (CCPs). The introduction of the Basel III leverage rule constitutes a shock to market makers' balance sheets and thus affects their capacity to intermediate trades. Using trade-by-trade data from sovereign bond markets, we show that liquidity provision by CCP members decreased to a lesser extent following the rule change. We attribute these findings to balance sheet reductions due to the netting enabled by CCPs, thereby highlighting their importance in cash markets.
- Language
-
Englisch
- Bibliographic citation
-
Journal: Journal of Risk and Financial Management ; ISSN: 1911-8074 ; Volume: 14 ; Year: 2021 ; Issue: 12 ; Pages: 1-26 ; Basel: MDPI
- Classification
-
Wirtschaft
General Financial Markets: General (includes Measurement and Data)
Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates
General Financial Markets: Government Policy and Regulation
Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; Mortgages
- Subject
-
trading activity
liquidity provision
market making
central counterparties
Basel III
- Event
-
Geistige Schöpfung
- (who)
-
Richter, Thomas
- Event
-
Veröffentlichung
- (who)
-
MDPI
- (where)
-
Basel
- (when)
-
2021
- DOI
-
doi:10.3390/jrfm14120584
- Handle
- Last update
-
10.03.2025, 11:44 AM CET
Data provider
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Object type
- Artikel
Associated
- Richter, Thomas
- MDPI
Time of origin
- 2021
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