EZB-Schuldverschreibungen – neue Verwendung für ein altes Instrument?

Artikel

Als Reaktion auf die Corona-Krise haben die Notenbanken des Eurosystems ihre Anleihekäufe im Rahmen des APP-Programms weiter aufgestockt und um das PEPP-Programm erweitert. Diese im Zusammenspiel mit weiteren Maßnahmen der "außergewöhnlichen Geldpolitik" geschaffene zusätzliche Liquidität müsste bei anhaltend höherem Inflationsdruck zurückgeführt werden. Als eine Neutralisierung auf dem Entstehungsweg wäre ein umfänglicher Verkauf von Anleihebeständen naheliegend. Mit den resultierenden Kursverlusten gingen allerdings abschreibungsbedingte Instabilitäten im Finanzsektor und insbesondere für Krisenstaaten problematische Zinsanstiege bei Staatsanleihen einher. Der Beitrag analysiert als alternative Möglichkeit die Emission von Schuldverschreibungen durch die EZB zur Liquiditätsabschöpfung.

Object Details

• Alternative title: ECB debt certificates: New use for an old instrument?
• Language: Deutsch

References and Relationships

• Bibliographic citation: Journal: Wirtschaftsdienst ; ISSN: 1613-978X ; Volume: 101 ; Year: 2021 ; Issue: 9 ; Pages: 732-739 ; Heidelberg: Springer

Classification and Topics

• Classification: Wirtschaft ; Financial Markets and the Macroeconomy ; Monetary Policy ; Central Banks and Their Policies ; Comparative or Joint Analysis of Fiscal and Monetary Policy; Stabilization; Treasury Policy ; National Debt; Debt Management; Sovereign Debt
• Subject: Zentralbank ; Geldpolitik ; Anleihe ; Bankenliquidität

Contributors, Places and Time

• Event: Geistige Schöpfung
• (who): Hansen, Arne ; Meyer, Dirk
• Event: Veröffentlichung
• (who): Springer
• (where): Heidelberg
• (when): 2021

Further information

• DOI: doi:10.1007/s10273-021-3008-0
• Handle: http://hdl.handle.net/10419/247837
• Last update: 10.03.2025, 11:45 AM CET