Current-Account Matters on the Way to EMU: The Transfer Problem Re-revisited

Die Bedeutung der Leistungsbilanz auf dem Weg zur EWU: Das Transferproblem aus heutiger Sicht Der vorliegende Beitrag befasst sich mit möglichen Kriterien für das Timing der Euro-Einführung in den osteuropäischen Beitrittsstaaten der EU, speziell in den Visegrad-Staaten. Vor dem Hintergrund hoher Leistungsbilanzdefizite in diesen Ländern zeigt sich ein möglicher trade-off zwischen realer und nominaler Konvergenz, der auch als modernes Transferproblem klassifiziert werden kann. Es wird gezeigt, dass die Nachhaltigkeit der Leistungsbilanz als ein komplementärer Ansatz zur Bestimmung des gleichgewichtigen Wechselkurses (und damit auch des Zeitpunktes eines Beitritts zur Währungsunion) angesehen werden kann. Die traditionellen Kriterien eines optimalen Währungsraums werden hierdurch um intertemporale Kosten-Nutzen-Überlegungen erweitert. Für das optimale Timing der Euro-Einführung müssten daher zum einen numerische Nachhaltigkeits-Benchmarks für die Leistungsbilanz bestimmt werden, zum anderen aber auch die konkreten Ursachen und Auswirkungen der aktuellen Leistungsbilanzdefizite mit einbezogen werden.
Concerning recommendations for early Euro adoption in EU accession countries from Central and Eastern Europe we address potential trade-offs between real and nominal convergence from a novel perspective. Specifically, we discuss the modern transfer problem as a trigger of sudden stops and bring up the concept of current-account sustainability as an approach complementary to the appraisement of stabilizing central parities and conversion rates. From a policy perspective a non-structural case-study approach seems preferable including (1) an assessment of numerical sustainability benchmarks and (2) an analysis of the sources and effects of actual current-account deficits. Clearly, this amends OCA criteria with intertemporal cost-benefit considerations. (JEL F 32, F 34, F 36)

Object Details

• Location: Deutsche Nationalbibliothek Frankfurt am Main
• Extent: Online-Ressource
• Language: Deutsch

References and Relationships

• Bibliographic citation: Current-Account Matters on the Way to EMU: The Transfer Problem Re-revisited ; volume:40 ; number:4 ; year:2007 ; pages:495-525 ; Kredit und Kapital ; 40, Heft 4 (2007), 495-525

Contributors, Places and Time

• Creator: Bethge, Jan-Alexander ; Ohr, Renate

Further information

• DOI: 10.3790/ccm.40.4.495
• URN: urn:nbn:de:101:1-2023030220283988833361
• Rights: Open Access; Der Zugriff auf das Objekt ist unbeschränkt möglich.
• Last update: 14.08.2025, 10:51 AM CEST