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No arbitrage in continuous financial markets

We derive integral tests for the existence and absence of arbitrage in a financial market with one risky asset which is either modeled as stochastic exponential of an Itô process or a positive diffusion with Markov switching. In particular, we derive conditions for the existence of the minimal martingale measure. We also show that for Markov switching models the minimal martingale measure preserves the independence of the noise and we study how the minimal martingale measure can be modified to change the structure of the switching mechanism. Our main mathematical tools are new criteria for the martingale and strict local martingale property of certain stochastic exponentials.

Sprache
Englisch

Erschienen in
Journal: Mathematics and Financial Economics ; ISSN: 1862-9660 ; Volume: 14 ; Year: 2020 ; Issue: 3 ; Pages: 461-506 ; Berlin, Heidelberg: Springer

Klassifikation
Wirtschaft
Structure and Scope of Government: General
Mathematical Methods
General Financial Markets: Other
Thema
No arbitrage
Financial bubble
Minimal martingale measure
Itô process
Switching diffusion
Stochastic exponential

Ereignis
Geistige Schöpfung
(wer)
Criens, David
Ereignis
Veröffentlichung
(wer)
Springer
(wo)
Berlin, Heidelberg
(wann)
2020

DOI
doi:10.1007/s11579-020-00262-1
Letzte Aktualisierung
20.09.2024, 08:23 MESZ

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Objekttyp

  • Artikel

Beteiligte

  • Criens, David
  • Springer

Entstanden

  • 2020

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