General Equilibrium Models of Inflation and Interest Rates: Specification Considerations

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Allgemeine Gleichgewichtsmodelle von Inflationsrate und Zinssätzen: Überlegungen zur Spezifikation Bei allgemeinen Gleichgewichtsmodellen wird üblicherweise das Walras'sche Gesetz zugrunde gelegt, um einen Markt zu "eliminieren". Methodologisch gesehen, besteht die Tobin-Patinkin-Methode darin, das entsprechende allgemeine Gleichgewichtsmodell so zu gestalten, daß formal alle Märkte betrachtet werden. In diesem Aufsatz werden vier Gleichgewichtsmodelle der erwarteten Inflationsrate und der realen Zinssätze untersucht, und zwar im Hinblick auf ihre Spezifikation und Konsistenz, wobei das methodologische Verfahren von Tobin-Patinkin verwendet wird. Es wird gezeigt, daß ein um Preiserwartungen erweitertes Patinkin-Modell, über das der Verfasser früher berichtet hat, konsistent ist. Eine Zunahme der Inflationserwartungen kann einen Anstieg oder ein Sinken des realen Zinses verursachen. Wenn der Fisher-Effekt am Bodenmarkt gilt, muß der reale Zins steigen. In den Modellen von Mundell, Sargent und Obst-Rasche fehlt der Bondmarkt. Wendet man das methodologische Verfahren von Tobin-Patinkin an und führt einen Bondmarkt ein, der alle Variablen der Güter- und Geldmärkte berücksichtigt, so ergibt sich für keines dieser Modelle ein Gleichgewicht. Das heißt, die Modelle sind inkonsistent, sie sind falsch spezifiziert. Wenn jeder Markt neu spezifiziert wird, indem die Inflationserwartungen als unabhängiger Einflußfaktor einbezogen werden, ergibt sich ein eindeutiges Gleichgewicht für jedes Modell. Für die neu spezifizierten Modelle von Mundell und Obst-Rasche zeigt sich, daß mit zunehmenden Inflationserwartungen der reale Zinssatz sowohl steigen als auch sinken kann. Sofern der Fisher-Effekt am Bondmarkt gilt, muß der reale Zinssatz steigen. Im neu spezifizierten Sargent-Modell steigt der reale Zinssatz, wenn die Inflationserwartungen steigen.

Object Details

• Language: Englisch

References and Relationships

• Bibliographic citation: Journal: Kredit und Kapital ; ISSN: 0023-4591 ; Volume: 19 ; Year: 1986 ; Issue: 2 ; Pages: 252-270

Classification and Topics

• Classification: Wirtschaft

Contributors, Places and Time

• Event: Geistige Schöpfung
• (who): Steindl, Frank G.
• Event: Veröffentlichung
• (who): Duncker & Humblot
• (where): Berlin
• (when): 1986

Further information

• DOI: doi:10.3790/ccm.19.2.252
• Last update: 10.03.2025, 11:44 AM CET