Arbeitspapier

Interest rate pegs and the reversal puzzle: On the role of anticipation

We revisit the reversal puzzle: A counterintuitive contraction of inflation in response to an interest rate peg. We show that it is intimately related to the degree of agents' anticipation. If agents perfectly anticipate the peg, reversals occur depending on the duration of the peg. If they do not anticipate the peg, reversals are absent. In the case of imperfect anticipation, implemented by a Markov-switching framework, we measure the degree of anticipation by the frequency of the peg regime. Even if the frequency of the peg takes on a value twice as large as empirically observed, the reversal puzzle is absent.

ISBN
978-3-95729-770-9
Sprache
Englisch

Erschienen in
Series: Deutsche Bundesbank Discussion Paper ; No. 50/2020

Klassifikation
Wirtschaft
Business Fluctuations; Cycles
Monetary Policy
Thema
Interest rate peg
Reversal puzzle
Regime-switching model

Ereignis
Geistige Schöpfung
(wer)
Gerke, Rafael
Giesen, Sebastian
Kienzler, Daniel
Ereignis
Veröffentlichung
(wer)
Deutsche Bundesbank
(wo)
Frankfurt a. M.
(wann)
2020

Handle
Letzte Aktualisierung
10.03.2025, 11:41 MEZ

Datenpartner

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Objekttyp

  • Arbeitspapier

Beteiligte

  • Gerke, Rafael
  • Giesen, Sebastian
  • Kienzler, Daniel
  • Deutsche Bundesbank

Entstanden

  • 2020

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