Volatilitätseffekte am US-amerikanischen Häusermarkt

Arbeitspapier

Während direkte Immobilieninvestments lang Zeit als renditeträchtig bei gleichzeitig begrenztem Risiko galten, führte den Anlegern insbesondere die gegenwärtige Finanzmarktkrise vor Augen, dass auch Immobilienanlagen insbesondere in den USamerikanischen Häusermarkt mit hohen Risiken verbunden sein können. Der vorliegende Beitrag stellt daher eine der wenigen bisherigen Analysen zum Volatilitätsverhalten des USamerikanischen Häusermarktes dar. Es zeigt sich, dass auch für den US-amerikanischen Häusermarkt die zu anderen Asset-Märkten analogen ARCH-Effekte des Volatility- Clusterings und einer leptokurtischen Renditeverteilung existieren und sich überwiegend auch ein Leverage-Effekt identifizieren lässt. Durch eine ARMA-GARCH-Modellierung gelingt es jedoch, diese Effekte für die regionalen Häusermärkte adäquat zu modellieren und abzugreifen. Die Ergebnisse sind nicht nur für das Portfolio-Management von Anlegern auf dem US-amerikanischen Markt für Einfamilienhäuser von Relevanz, sondern auch für das Risiko-Management bei Hypothekenfinanzierern sowie für wirtschaftspolitische Institutionen, Zentralbanken und weitere Forschungseinrichtungen, die sich mit der (In-) Stabilität der Häusermärkte und ihren makroökonomischen Konsequenzen befassen.

Angaben zum Objekt

• Sprache: Deutsch

Verweise und Beziehungen

• Erschienen in: Series: ZEW Discussion Papers ; No. 09-048

Klassifikation und Themen

• Klassifikation: Wirtschaft ; Single Equation Models; Single Variables: Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes ; Portfolio Choice; Investment Decisions ; Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates ; Housing Supply and Markets
• Thema: Asset-pricing ; GARCH ; house prices ; house price volatility ; Immobilienpreis ; Volatilität ; Wohneigentum ; Immobilienmarkt ; Capital Asset Pricing Model ; ARCH-Modell ; USA

Beteiligte, Orts- und Zeitangaben

• Ereignis: Geistige Schöpfung
• (wer): Schindler, Felix
• Ereignis: Veröffentlichung
• (wer): Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW)
• (wo): Mannheim
• (wann): 2009

Weitere Informationen

• Handle: http://hdl.handle.net/10419/28245
• Letzte Aktualisierung: 10.03.2025, 11:42 MEZ