Konferenzbeitrag

Venture Capital Financing of Innovation Races

This paper analyzes innovation races in a moral hazard setting. I develop a model where two competing entrepreneurs, financed by a single venture capitalist, work independently on the same project. The venture capitalist cannot observe the allocation of funds she provides, which creates a moral hazard problem. I identify properties of the optimal financing contract and compare them to two benchmarks: single entrepreneur and first best. In particular, if the entrepreneurs differ in their skills, the relevant question is whether it is profitable to employ the less skilled entrepreneur in addition to the more skilled one. I show that if the entrepreneurs do not differ in their skills too much, financing both of them indeed helps to alleviate the moral hazard problem. Moreover, it might be profitable to finance the less skilled entrepreneur, in addition more skilled one, even in cases where the former would not be employed in the first best.

Sprache
Englisch

Erschienen in
Series: Beiträge zur Jahrestagung des Vereins für Socialpolitik 2014: Evidenzbasierte Wirtschaftspolitik - Session: Contract Theory ; No. A12-V1

Klassifikation
Wirtschaft
Investment Banking; Venture Capital; Brokerage; Ratings and Ratings Agencies
Innovation and Invention: Processes and Incentives

Ereignis
Geistige Schöpfung
(wer)
Kovac, Eugen
Ereignis
Veröffentlichung
(wer)
ZBW - Deutsche Zentralbibliothek für Wirtschaftswissenschaften, Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft
(wo)
Kiel und Hamburg
(wann)
2014

Handle
Letzte Aktualisierung
10.03.2025, 11:44 MEZ

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Objekttyp

  • Konferenzbeitrag

Beteiligte

  • Kovac, Eugen
  • ZBW - Deutsche Zentralbibliothek für Wirtschaftswissenschaften, Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft

Entstanden

  • 2014

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