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Balanced growth approach to tracking recessions

In this paper, we propose a hybrid version of Dynamic Stochastic General Equilibrium models with an emphasis on parameter invariance and tracking performance at times of rapid changes (recessions). We interpret hypothetical balanced growth ratios as moving targets for economic agents that rely upon an Error Correction Mechanism to adjust to changes in target ratios driven by an underlying state Vector AutoRegressive process. Our proposal is illustrated by an application to a pilot Real Business Cycle model for the US economy from 1948 to 2019. An extensive recursive validation exercise over the last 35 years, covering 3 recessions, is used to highlight its parameters invariance, tracking and 1- to 3-step ahead forecasting performance, outperforming those of an unconstrained benchmark Vector AutoRegressive model.

Sprache
Englisch

Erschienen in
Journal: Econometrics ; ISSN: 2225-1146 ; Volume: 8 ; Year: 2020 ; Issue: 2 ; Pages: 1-35 ; Basel: MDPI

Klassifikation
Wirtschaft
Thema
DSGE
ECM
hybrid model
RBC
VAR

Ereignis
Geistige Schöpfung
(wer)
Boczoń, Marta
Richard, Jean-François
Ereignis
Veröffentlichung
(wer)
MDPI
(wo)
Basel
(wann)
2020

DOI
doi:10.3390/econometrics8020014
Handle
Letzte Aktualisierung
20.09.2024, 08:23 MESZ

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Objekttyp

  • Artikel

Beteiligte

  • Boczoń, Marta
  • Richard, Jean-François
  • MDPI

Entstanden

  • 2020

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