Arbeitspapier
Do China and oil exporters influence major currency configurations?
This paper analyses the impact of the shift away from a US dollar focus of systemically important emerging market economies (EMEs) on configurations between the US dollar, the euro and the yen. Given the difficulty that fixed or managed US dollar exchange rate regimes remain pervasive and reserve compositions mostly kept secret, the identification strategy of the paper is to analyse the market impact on major currency pairs of official statements made by EME policy-makers about their exchange rate regime and reserve composition. Developing a novel database for 18 EMEs, we find that such statements not only have a statistically but also an economically significant impact on the euro, and to a lesser extent the yen against the US dollar. The findings suggest that communication hinting at a weakening of EMEs’ US dollar focus contributed substantially to the appreciation of the euro against the US dollar in recent years. Interestingly, EME policy-makers appear to have become more cautious in their communication more recently. Overall, the results underscore the growing systemic importance of EMEs for global exchange rate configurations.
- Sprache
-
Englisch
- Erschienen in
-
Series: ECB Working Paper ; No. 973
- Klassifikation
-
Wirtschaft
Central Banks and Their Policies
International Finance: General
Foreign Exchange
Financial Aspects of Economic Integration
International Financial Markets
- Thema
-
communication
dollar
emerging economies
euro
exchange rate regime
reserves
Wechselkurs
Währungsreserven
Euro
US-Dollar
Yen
Schwellenländer
Internationales Währungssystem
China
OPEC-Staaten
Schwellenländer
- Ereignis
-
Geistige Schöpfung
- (wer)
-
Fratzscher, Marcel
Mehl, Arnaud
- Ereignis
-
Veröffentlichung
- (wer)
-
European Central Bank (ECB)
- (wo)
-
Frankfurt a. M.
- (wann)
-
2008
- Handle
- Letzte Aktualisierung
-
10.03.2025, 11:42 MEZ
Datenpartner
ZBW - Deutsche Zentralbibliothek für Wirtschaftswissenschaften - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft. Bei Fragen zum Objekt wenden Sie sich bitte an den Datenpartner.
Objekttyp
- Arbeitspapier
Beteiligte
- Fratzscher, Marcel
- Mehl, Arnaud
- European Central Bank (ECB)
Entstanden
- 2008
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