Eine empirische Analyse von Initial Coin Offerings (ICO)

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Im Bereich von Blockchain-Unternehmen haben sich Initial Coin Offerings (ICOs) als die wichtigste Kapitalbeschaffungsmaßnahme etabliert. Aufgrund weitgehender Ungewissheit über die Anwendbarkeit bestehender Gesetze und der weniger restriktiven staatlichen Einflussnahme erscheint ex ante diese Finanzierung für kapitalsuchende Unternehmen attraktiv, für Investoren jedoch aufgrund induzierter Informationsasymmetrien unattraktiv. In diesem Beitrag werden der Prozess eines ICOs beschrieben und die wichtigsten Unterschiede zu vergleichbaren Finanzierungsformen hervorgehoben. In der empirischen Analyse von über 825 ICOs wird ein Underpricing von über 400 Prozent festgestellt. Das Underpricing scheint nicht von der Höhe der Kapitalaufnahme oder von der Liquidität abzuhängen.

Object Details

• Language: Deutsch

References and Relationships

• Bibliographic citation: Journal: Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung ; ISSN: 1861-1559 ; Volume: 87 ; Year: 2018 ; Issue: 3 ; Pages: 129-150 ; Berlin: Duncker & Humblot

Classification and Topics

• Classification: Wirtschaft ; Information and Market Efficiency; Event Studies; Insider Trading ; Financing Policy; Financial Risk and Risk Management; Capital and Ownership Structure; Value of Firms; Goodwill ; Asymmetric and Private Information; Mechanism Design
• Subject: Cryptocurrencies ; asset allocation ; mean-variance optimization ; risk parity

Contributors, Places and Time

• Event: Geistige Schöpfung
• (who): Varmaz, Armin ; Varmaz, Nermin
• Event: Veröffentlichung
• (who): Duncker & Humblot
• (where): Berlin
• (when): 2018

Further information

• DOI: doi:10.3790/vjh.87.3.129
• Handle: http://hdl.handle.net/10419/210681
• Last update: 10.03.2025, 11:41 AM CET