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Output, Money, and the Terms of Trade in Germany
Output, Geld und Terms-of-Trade in Deutschland – ein empirischer Test der realwirtschaftlichen Konjunkturzyklen Gemäß der Theorie der realwirtschaftlich bedingten Konjunkturzyklen (RBC) ist der oft gefundene Zusammenhang zwischen Geldmenge und Produktion Indiz für eine umgekehrte Kausalität: So scheint die Geldmenge MI nur deshalb kausal im Sinne von Granger für die wirtschaftliche Aktivität zu sein, weil die endogene Komponente auf reale Störungen reagiert; dagegen ist das exogene, von der Notenbank gesteuerte Geld neutral. Mit Quartalsdaten für die Zeit 1964 – 1989 wird die RBCHypothese für die Bundesrepublik Deutschland untersucht. Die Varianzzerlegungen verschiedener vektorautoregressiver Systeme zeigen erstens, daß die Geldbasis und auch das Bargeld einen Einfluß auf die Produktion haben; Innovationen in diesen Größen vermindern die Varianz des Prognosefehlers der Produktion. Dieser Effekt ist mindestens so bedeutend wie derjenige, der von dem realen Schock, gemessen an Änderungen der Terms-of-Trade, ausgeht. Zweitens hat zwar das endogene Geld wie z.B. die Geldmengenmultiplikatoren oder die Sichtdeposition den stärksten Einfluß auf die Produktion, sie werden jedoch selbst nicht vorwiegend von realen Faktoren bestimmt. Vielmehr geht von Änderungen der Geldbasis ein erheblicher Einfluß auf diese Größen aus; daher kann man die Bewegungen des endogenen Geldes nicht so interpretieren, als seien sie allein die Reaktion des Nichtbankensektors auf reale Schocks. Diese Ergebnisse stehen im Widerspruch zur RBC-Hypothese.
- Sprache
-
Englisch
- Erschienen in
-
Journal: Kredit und Kapital ; ISSN: 0023-4591 ; Volume: 26 ; Year: 1993 ; Issue: 1 ; Pages: 22-38
- Klassifikation
-
Wirtschaft
- Ereignis
-
Geistige Schöpfung
- (wer)
-
Scheide, Joachim
- Ereignis
-
Veröffentlichung
- (wer)
-
Duncker & Humblot
- (wo)
-
Berlin
- (wann)
-
1993
- DOI
-
doi:10.3790/ccm.26.1.22
- Letzte Aktualisierung
-
10.03.2025, 11:44 MEZ
Datenpartner
ZBW - Deutsche Zentralbibliothek für Wirtschaftswissenschaften - Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft. Bei Fragen zum Objekt wenden Sie sich bitte an den Datenpartner.
Objekttyp
- Artikel
Beteiligte
- Scheide, Joachim
- Duncker & Humblot
Entstanden
- 1993
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